코스피의 상승세 복귀 가능성 Bull vs Bear 마켓 노트

당분간 코스피는 상승할 것으로 보인다. 특히 미연준이 2014년까지 초저금리를 유지하겠다고 한 것과 최근의 미국의 경기지표 개선을 통해 완만한 경기 상승이 예상되기 때문이다. 특히, 미연준의 경우 경기가 안좋을 경우 3차 양적완화를 언급하는 등 정책적인 부양의지가 강한 것으로 보인다. 또한 여기에 유럽의 재정위기 극복을 위해 유럽중앙에서 2월에 추가로 6000억 유로의 대출을 시행하는 장기대출프로그램(LTRO)이 긍정적인 효과를 낼 것으로 예견되기 때문에 수급에 도움이 될 것으로 보인다.
 
하지만 이번 상승이 미국의 경기 지표 호전에 기인하는 부분이 큰 만큼 추세적 상승이 아닌 일시적인 상승으로 끝날가능성도 적지 않다. 특히, 최근 글로벌 증시가 단기 급등했기 때문에 유럽위기나 미국의 경기가 해결되지 않는 이상 유럽 재정위기의 영향권 안에서 큰 상승을 기대하기에는 아직 이른 것으로 파악된다. 또한 그동안의 시장 요동으로 그리스 디폴트에 대한 리스크는 시장에서 잘 인지하고 있으나, 앞으로 포르투갈의 2차 구제금융 신청이나 그외 다른 국가로의 전이는 아직 시장에 선반영되지 않았기 때문에 안심하기에는 이르다.
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